在中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然處于下行通道之中，投資、出口、消費(fèi)這三駕拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的馬車增速已全面回落的背景下，鋼管市場(chǎng)金三銀四的消費(fèi)旺季終成泡影。5月鋼價(jià)延續(xù)了前期下跌的趨勢(shì)，上期所螺紋鋼主力合約RB1210最終在成本價(jià)4000一線止跌企穩(wěn)，5月31日?qǐng)?bào)收4103點(diǎn)，月線收跌3.89%。產(chǎn)能過剩、需求萎靡是鋼價(jià)下跌的主要因素，成本下移和宏觀環(huán)境不樂觀讓利空影響進(jìn)一步擴(kuò)大。 　　

首先，供需矛盾突出、成本重心大幅下移，是近期鋼材市場(chǎng)繞不開的結(jié)，也成為本輪Q345E鋼管鋼價(jià)下行的最主要推動(dòng)因素。4月份我國(guó)粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為201.9萬噸和270.2萬噸，環(huán)比分別增長(zhǎng)1.6%和0.5%，雙雙創(chuàng)下歷史新高，5月上中旬的全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量仍維持在204萬噸高位附近。與粗鋼產(chǎn)量頻創(chuàng)新高相比，今年的需求表現(xiàn)卻是乏善可陳，5月的終端采購(gòu)量環(huán)比4月回落36.8%，其中終端需求全面推遲采購(gòu)，中間需求和抄底需求也多是觀望不前，需求萎縮對(duì)行情的沖擊和制約作用極為顯著。從庫(kù)存來看，今年從2月中下旬至5月25日，“我的鋼鐵網(wǎng)”統(tǒng)計(jì)的螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)持續(xù)14周減倉(cāng)，而最近三年以來，庫(kù)存減倉(cāng)的持續(xù)時(shí)間分別為10周、9周、14周。也就是說，今年的減倉(cāng)持續(xù)時(shí)間已經(jīng)是較長(zhǎng)的一年，但連續(xù)14周的降幅卻僅為18.7%，這也是近幾年來降幅最小的一年。庫(kù)存數(shù)據(jù)從側(cè)面印證出今年需求總量下滑的觀點(diǎn)。鋼材現(xiàn)貨價(jià)格不斷走低，全國(guó)螺紋鋼均價(jià)更是創(chuàng)下了2011年以來新低水平，原材料價(jià)格也全面補(bǔ)跌，成本支撐進(jìn)一步弱化。前期相當(dāng)堅(jiān)挺的唐山鋼坯價(jià)從4月的高點(diǎn)3810元/噸回落至目前的3510元/噸，回落幅度達(dá)到300元/噸，較前期低點(diǎn)再低100有余，刷新了近兩年的新低水平，外礦報(bào)價(jià)也持續(xù)下跌，足見鋼廠和貿(mào)易商對(duì)鐵礦石和鋼材后市的悲觀情緒。 　　

其次，整體宏觀環(huán)境不樂觀，刺激政策對(duì)鋼市提振有限，鋼價(jià)短期不具備大幅反彈的外部環(huán)境。暫且不提歐洲希臘債務(wù)問題的影響，國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，社會(huì)總需求增長(zhǎng)乏力，就足以讓鋼市喘不過氣。4月份我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3%，較3月份回落2.6個(gè)百分點(diǎn)，為2009年6月以來首次跌破10%，其中重工業(yè)增加值4月同比增速僅為8.9%。今年1-4月國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.2%，增速創(chuàng)10年以來新低，房地產(chǎn)投資增速下滑是拖累固定資產(chǎn)投資增速下降的主要原因。4月份單月房地產(chǎn)開發(fā)投資增速僅為9.2%，同時(shí)作為房地產(chǎn)投資先行指標(biāo)的新開工面積和土地購(gòu)置面積增速均出現(xiàn)明顯回落，加上目前房地產(chǎn)調(diào)控政策沒有松動(dòng)跡象，因此未來房地產(chǎn)投資明顯下滑仍是大趨勢(shì)